发布日期：2026-02-19 16:19 点击次数：113
21世纪经济报谈特约记者 庞华玮
2026年来源，香港成本市集再融资活动火热开场。
罢休1月18日，2026年以来港股上市公司通过配售、供股、代价刊行等方式已累计募资高出270亿港元，较2025年同期的11亿港元罢了超20倍增长，为全年景本运作奠定了活跃基调。
（贵府图）
格上基金数据显现，罢休1月18日，2026年以来港股上市公司通过配售、供股、代价刊行方式累计召募资金270亿港元，较2025年同期11亿港元，大幅增长逾20倍。市集信心与融资需求获取显赫开释。
此番“开门红”并非随机，而是配置在2025年港股再融资市集创下历史新高的坚实基础之上。
格上基金数据显现，2025年港股再融资市集迎来历史性高点，全年总限度达3253.20亿港元，不仅较2024年显赫扩大，更初次特出同庚港股IPO募资限度（约2857亿港元），创历史新高。
公开数据显现，2025年，比亚迪435亿港元的增发成为近十年港股最大再融资面貌，小米、华虹半导体、中国宏桥、祯祥汽车等一批上市公司也完成了百亿级募资。宽绰公司在2025年通过屡次再融资，酿成了“合手续补血”的样式。
港股再融资市集的活跃，收货于其轨制天真与市集回暖。
格上基金沟通员托合江觉得，频年来，港股再融资大发展背后的中枢驱能源有二：一是2025年恒生指数全年上升27.77%，带来市集神色与估值配置，为港股再融资创造了成心窗口；二是港股市集自身具备无锁如期、快速审批、多币种刊行、天真订价等上风。
业内东谈主士进一步阐释，香港市集的再融资轨制极为高效。上市公司董事会依据鼓舞一般性授权即可进行配售（频繁不高出已刊行股份的20%），无需事先监管审批，且融资次数无适度。这种“按需融资”的机制缱绻，使得企业大概连忙捕捉市集机遇，高效得志业务发展的资金需求。
止于至善投资总司理何理指出，港股再融资的若干涉市集泄漏息息关系，融资金额大发展的背后，离不开港股市集2024年三季度以来估值配置且成交活跃带来的市集环境，同期受到境内监管将融资资源向政策性新兴产业歪斜的影响。
排排网财殷沟通总监刘有华讲求港股再融资具有四大上风：轨制天真，董事会凭一般授权可快速完成增发；环球资金回流中国金钱的趋势，进步了企业在港融资的能力；器具多元化，适配不同港股上市企业需求；市集估值回暖镌汰了融资成本与鼓舞股权稀释的压力。
融资结构呈现新特质2026年开年的再融资活动呈现出理解的结构性特征。从行业散布看，本年以来践诺再融资的公司平凡散布于石油石化、建筑、软件职业、可选耗尽、交通运载、非银金融、医药生物、医疗保健等多个边界。
同期，本年募资限度分化彰着，顺丰控股、极兔速递-W、广发证券、康龙化成、优然牧业等5家公司募资额高出10亿港元，另有10家公司募资额高出1亿港元。
而从召募资金用途看，澳门十大赌城企业资金用途细巧围绕企业中枢政策：一是相沿国外化拓展：比如，快手科技本次发债所得资金将主要用于一般公司用途及增强境外现款储备，以相沿其合手续膨胀的环球政策。二是加码时期研发与产能建设：比如，康龙化成计较将约70%的募资用于加强实验室及坐蓐时局能力。三是优化财务结构：多家企业将部分募资用于偿还债务、补充营运资金，以夯实发展基础。
在融资方式上，配售仍为港股再融资的主流。Wind数据显现，2026年已发生的36个再融资案例中，其中27家选择配售方式，5家选择供股方式，4家选择代价刊行方式。也等于说，年内已发生的再融资案例中，超七成选择了配售方式，彰显其刊行效果高、订价天果然特质备受企业心疼。
{jz:field.toptypename/}不外，融资方式也呈现多元化特征。托合江觉得，2026年最显赫的新特征是企业间通过代价刊行罢了政策互合手，推动产业链整合。
举例顺丰控股与极兔速递达成双向政策投资。顺丰向极兔增发2.26亿股H股，募资82.99亿港元，极兔向顺丰增发8.22亿股B类股份，募资82.99亿港元。交游完成后，两边互合手股份，酿成5年锁如期的深度协同，构建亚洲物流集中一体化样式。
何理指出，从再融资的公司结构看，港股再融资的公司传统产业和耗尽行业的比例高于A股，新兴产业、异日产业的比例低于A股，“体现了港股与A股互补服求实体经济的特质”。
刘有华讲求现时港股再融资呈现四大新特质：可转债（十分是零息可转债）刊行活跃；融资向龙头企业纠合，获环球长线资金相沿；A+H上市公司成为再融资主力，两地上市上风突显；资金用途不再局限于补充现款流，更多用于产业整合、时期研发及债务优化。
预计异日，业内东谈主士预计，依托港股市集专有的再融资轨制上风和邻接环球成本的要道地位，港股再融资市集将保合手高度活跃态势。
刘有华觉得，接下来港股再融资将呈现多个趋势：限度将保合手高位，但增速趋于平定，高成本开支行业需求合手续；天真高效的刊行轨制将赓续迷惑上市企业，再融资限度有望合手续高出IPO；刊行器具与机制束缚优化，一般授权与可转债组合更常见；融资结构迟缓优化，A+H企业占比或将回落，硬科技和生物科技企业强大性进步；跨境资金参与度提高，市集流动性增强。
托合江预计，港股再融资将延续增长态势。融资场地转向镌汰杠杆优化成本结构、进步研发能力、政策并购整合。
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