盘问会以为，肃穆的政策布局与高效的运营经管是山河股份穿越行业周期的要道相沿。

在中国上市公司协会的学术指示下，中关村国睿金融与产业发展盘问会构建并按季发布《中国上市公司健康指数阐发》（下称“健康指数”），为5000余家A股上市公司进行全面“体检”。阐发从公司治理、外部监督、创利身手、竞争态势、家具销售、价值再造、财富本钱结构、里面戒指、企业文化九大系统、三十九个子维度，利用四百多个定量定性狡计为上市公司精确“画像”，共同画图出一幅本钱商场高质地发展的“健康图谱”。

同期，中关村国睿金融与产业发展盘问会在健康指数基础上，登第部分行业龙头企业，聚焦其衰败价值进行多维度、全地方分析并酿成专科阐发，该系列将在财闻平台以专题报谈格式不如期刊发。

最新健康会诊发现，山河股份（600389.SH）2025年三季度健康指数77.00，在农化成品行业62家公司名按次4，其中，法东谈主治理、外部监督、里面戒指等系统健康指数行业内解析名次靠前，详尽解析优异，评释龙头标杆的硬核韧性与滂湃动能。

南通山河农药化工股份有限公司是国度农药出产重心主干企业，天下农药程序化工夫委员会有机磷类职责组组长单元，蝉联2024中国农药出口额三十强、2025天下农药行业销售百强，“山河”为中国农药行业最早着名商标。

四肢农化行业中枢企业，公司2022年凭借行业红利与产能开释迎来功绩巅峰。彼时，草甘膦、酰胺类除草剂等主家具受行业高景气拉动，商场需求不时走高，销售价钱与销量同步增长；同期年产3万吨TCPP阻燃剂神志奏凯达产，新增产能成为功绩开阔增量，推动公司全年营收、净利润辞别达83.49亿元、18.64亿元。

进入2025年行业深度调节期，公司凭借精确政策布局与精益化运营经管再度实现逆势解围。上半年公司实现交易收入33.59亿元，同比增长6.07%，增速虽相对温情，但归母净利润达到3.38亿元，同比大幅增长98.18%，利润增速显赫高于营收增速，充分体现出公司在成本戒指与家具结构优化方面成效杰出。全年功绩预增113.90%至158.47%，以实打实的筹备数据彰显高质地发展韧性。

政策筑基：产业协同与精益运营构筑中枢壁垒

肃穆的政策布局与高效的运营经管是公司穿越行业周期的要道相沿。公司执意践行“3+1”产业地方（农药、新材料、制剂和氯碱热电）和“产业+本钱”双轮开动政策，聚焦“专科化、各别化、品牌化”发展定位，在安定农药主业上风的同期，积极拓展高附加值限制，酿成多元协同的产业花样。

产业链配套方面，公司构建了从基础化工原猜想终局家具的完满产业链体系，自备电厂、水厂、万吨级长江船埠、氯碱化工、三废治理等工业法子一应俱全，酿成“资源-家具-松手物-再生资源”的轮回经济模式。7万吨/年草甘膦原药产能（含4万吨IDAN工艺道路和3万吨甘氨酸道路）让公司稳居国内四大草甘膦出产企业之列，其中IDAN工艺比较传统道路质地更好、环保压力更小，重叠自备氯碱、热电联产等配套上风，产业链协同成本较同业更具竞争力。2025年上半年草甘膦价钱触底反弹，公司精确把抓商场窗口期，进一步放大成本上风。

精益经管成效显赫，公司深远推动成本管控与效果普及，灵验缓冲商场价钱下行压力。同期优化家具结构，普及高毛利家具占比，主交易务盈利身手不时增强。筹备行为现款流净额解析亮眼，2025年上半年达1.44亿元同比增长53.1%，彰显筹备质地的塌实根基。

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革命开动：工夫攻坚与神志落地激活增长动能

以工夫革命破解发展瓶颈，以重心神志筑牢增长基石，是公司不时领跑行业的中枢密码。四肢国度高新工夫企业，公司建有博士后科研职责站、江苏省企业院士职责站等多个高端研发平台，2025年上半年研发进入达9943.05万元，重心推动创制除草剂JS-T205降本增效盘问与要道中间体赓续化工艺斥地。阐发期内苦求专利18项（其中发明11项），取得授权14项（其中发明8项，含PCT专利6项），通过不时优化专利布局，反馈国度农药减量增效政策，相沿绿色家具迭代升级。公司敌敌畏、敌百虫家具的清洁出产工艺道路国内超越，酰胺类除草剂出产工艺引进全套国外甲叉法先进工夫，澳门信誉网赌城工夫上风不时滚动为家具中枢竞争力。

重心神志确立有序推动，为翌日增长注入强劲动能。枝江基地苯嘧草唑神志、本部精异丙甲草胺神志已进入试出产阶段，其中苯嘧草唑四肢自主研发的创制除草剂，收效消散传统家具价钱战；供热中心一期神志已完成确立，正在办理试出产手续；贵州磷化工资源详尽利用一谈神志已奏凯建成试出产，该神志将当地磷资源上风滚动为成本上风，延迟磷产业链布局。收尾2025年6月末，公司在建工程达22.12亿元，较期初增长37.55%，跟着神志冉冉达产达效，将酿成新的利润增长点。

商场拓展与累赘担当：多维发力彰显企业价值

在拓展商场疆城的同期，公司积极践行社会累赘，实现经济效益、社会效益与生态效益的有机和解。

商场布局方面，公司确立“销售第一”的中枢导向，前瞻性规划国际商场策略，通过与跨国公司业务对接互助、渠谈优化、资源分享等容貌，不时拓展国际业务疆城。全资子公司山河（好意思国）有限公司、山河新加坡有限公司等国际平台高效运营，酿成粉饰寰球主要商场的营销集聚。面对商场波动，公司试验“精确营销”策略，分质分价得志不同客户需求，灵验对冲商场风险。

社会累赘方面，公司信守绿色发展底线，积极践行累赘照拂理念，塌实推动杜邦安全经管体系，是农药行业HSE审核首批通过认定的企业之一。通过“无废工场”创建、环保普及重心神志推动等举措，从泉源削减三废产生量，环境信用动态评级保持“绿色”级别。子公司哈利民被认定为国度级绿色工场，南通联膦、山河新能被认定为江苏省绿色工场，环保工夫经管上风不时安定。在保险食粮安全方面，公司围绕水稻、玉米、大豆等八大重心作物，以生物育种工夫引申为机会，补充完善家具线，不时完善作物全人命周期处治决议，为农业绿色可不时发展孝顺力量。

股东陈述方面，公司实行不时、涌现的利润分派政策，高度怜爱对投资者的合理陈述。2024年所有向举座股东每股派发现款红利0.30元（含税），占昔时归母净利润的57.57%；2025年半年度每10股派发现款红利4.50元（含税），所有派发现款红利1.94亿元（含税），占上半年归母净利润的57.25%，以真金白银回馈股东信任。东谈主才确立方面，深远实施东谈主才强企政策，2025年上半年引进管培生、名校优生、硕士及以上专科工夫东谈主才近40名，健全分层分类培训体系与价值孝顺导向的绩效侦查机制，打造高训导、专科化、梯队化的东谈主才戎行。

回归与瞻望

从2022年的行业景气红利已毕，到2025年在寰球农化商场去库存周期、原材料价钱波动剧烈的布景下逆势增长，山河股份凭借健全的产业链配套、强劲的革命身手、精益的运营经管和执意的累赘担当，实现了功绩的不时高质地增长。

翌日，跟着枝江基地、贵州磷化工资源详尽利用等重心神志的冉冉达产达效，公司家具结构将进一步优化，产业竞争力不时增强，有望在行业洗牌中进一步安定超越地位。

同期需要留心的是，公司筹备仍濒临安全环保政策收紧、主要家具与原材料价钱波动、汇率波动、行业政策变动等风险。对此，盘问会以为，公司应不时聚焦中枢主业，深化工夫革命，优化产业布局，强化风险防控，通过工艺升级、资源轮回利用不时降本，依托创制家具开辟各别化赛谈，在绿色转型与高质地发展的谈路上稳步前行，为股东创造更大价值，为行业发展设立标杆。

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